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开首：紫金天风期货推敲所
【20240703】双焦周报：宏不雅行情能走多远？
焦煤不雅点小结
中枢不雅点：中性 焦煤商场仍不雅望较多，线上竞拍加价较多，但产地煤矿签单一般，报价厚实；蒙煤商场买卖商挺价意愿较强；供应端，上周煤矿举座产能欺诈率高潮至86.1%，周环比+1.38%，国产煤厚实复产，蒙煤通关受蒙古大选影响彰着下滑；需求端，焦钢企开工高位厚实，但环比增量驱动不彊，且焦钢企原料煤库存不缺，现在保捏按需采购，煤矿端库存接续积贮，有一定库存压力。举座而言，焦煤供需不弥留，近期反弹一方面是由于估值偏低，一方面是宏不雅热诚有所回暖；现在焦煤盘面在平水位置有一定压力，现货莫得彰着跟涨的情况下盘面上行高度有限，但议论到七月中旬有要紧会议，在此之前宏不雅热诚或成心于高潮，展望焦煤颠簸偏强。
现货：中性 焦煤商场热诚一般，不雅望热诚不减，卑鄙焦钢企仍在按需采购，中间设施不雅望较多；由于商场有二轮提涨预期，部分优质资源线上竞拍成交有涨，但矿端举座签单一般，报价基本厚实。
仓单本钱：中性 山西中硫仓单在1650元/吨隔邻，蒙煤仓单1600元/吨隔邻。
供应：中性偏多 上周煤矿举座产能欺诈率高潮至86.1%，周环比+1.38%；主产地前期停产矿渐渐收复，但短期内安监仍有扰动，供应增量有限；蒙煤通关受印度大选影响周环比着落，现在大选竣事有所收复但较前期偏低。
需求：中性 焦企开工高位厚实，铁水或阶段性见顶，举座需求端环比驱动不大。
基差：中性偏空 盘面反弹，已插足升水区间，高潮有一定压力。
库存：中性偏空 卑鄙焦钢对原料煤如故按需采购为主，煤矿累库但库存压力不大，卑鄙焦钢库存不缺。
焦炭不雅点小结
中枢不雅点：中性偏多 焦炭方面，上周提涨落地，近期展望会开启二轮提涨；供应端，盛大焦企仍成心润，除个别磨砺环保要素有小幅减产外，其余焦企开工高位厚实；需求端铁水日均产量周环比-0.5万吨至239.4万吨，焦炭刚需防守高位厚实；库存方面，焦企出货顺畅，基本无库存压力，卑鄙钢厂积极采购，但到货弘扬一般，部分有催货表象；举座看焦炭供需偏紧， 厦门泓捷兴进出口有限公司基本面好于焦煤， 企业-伊客浩饲料有限公司且现在商场宏不雅热诚较好，上海程行实业有限公司商场来回预期为主，展望焦炭颠簸偏强启动，且在玄色系中保捏偏强地位。
现货：中性 上周焦炭提涨50-55元/吨落地，盛大焦企有一定利润空间，钢厂盈利在盈亏均衡隔邻，焦钢博弈严重，展望近期还会开启二轮提涨，但焦钢企均有一定压力。
仓单本钱：中性偏空 焦炭厂库仓单2130元/吨隔邻，盘面升水约两轮。
供应：中性偏空 盛大焦企仍成心润空间，个别焦企磨砺外，开工产量保捏厚实高位。
需求：中性偏多 247家钢厂铁水日均产量239.4万吨，周环比-0.5万吨，刚需仍在高位，但铁水或已阶段性见顶，环比衰退驱动。
利润：中性 上周提涨落地后焦企利润好转，盛大焦企成心润空间。
库存：中性偏多 焦企盛大出货较好，库存压力不大，钢厂到货一般，库存稍显弥留。
焦煤
线上竞拍资源有涨，产地偏稳
焦煤-价钱
焦煤商场热诚一般，不雅望热诚不减，卑鄙焦钢企仍在按需采购，中间设施不雅望较多；由于商场有二轮提涨预期，成功案例部分优质资源线上竞拍成交有涨，但矿端举座签单一般，报价基本厚实。
蒙煤商场成交偏弱，港口库存仍在较高位置，买卖商挺价，蒙5#原煤报价偏稳在1300-1330元/吨隔邻。
澳洲Grosvenor矿受失火事故影响较大，澳洲准一线焦煤报价跳涨20元/吨傍神情度，有买卖商高价接货，但需求端举座仍较残障，现在澳洲峰景矿报价高潮至273好意思元/吨；俄罗斯主焦煤K4报价颠簸启动177.5好意思元/吨。
数据开首：钢联、万得、汾渭、紫金天风风浪
焦煤-价差
数据开首：路透、钢联、万得、汾渭、紫金天风风浪
焦煤-仓单
现在山西中硫仓单在1650元/吨隔邻，蒙5#仓单1600元/吨隔邻。
数据开首：钢联、万得、汾渭、紫金天风风浪
焦煤-基差月差
焦煤近期盘面反弹，已插足升水区间，本质压力仍较大，9-1可能将接续走反套。
数据开首：钢联、万得、汾渭、紫金天风风浪
煤矿累库延续，焦钢松手到货
焦煤-供应-煤矿产能欺诈率
上周煤矿举座产能欺诈率高潮至86.1%%，周环比+1.38%，山西产能欺诈率周环比+1.62%至88.3%；主产地前期停产矿渐渐收复，但短期内安监仍有扰动，供应增量有限。
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焦煤-供应-产量
上周国内不同区域煤产量出现不同进度减量，原煤周产量869.69万吨，周环比+13.87万吨；精煤周产量448.58万吨，周环比+7.08万吨。
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焦煤-煤矿库存
煤矿端，原煤库存周环比+15.13万吨至265.24万吨，精煤库存周环比+8.36万吨至181.59万吨；提涨落地后卑鄙采购仍偏严慎，矿端接续累库。
数据开首：钢联、万得、汾渭、紫金天风风浪
焦煤-港口库存
入口真金不怕火焦煤港口库存246.5万吨，周环比+12万吨。
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焦煤-焦钢企库存
孤独焦企焦煤库存912.3万吨，周环比-9.77万吨；钢厂焦化厂焦煤库存748.9万吨，周环比-5.4万吨；焦钢企按需采购，松手到货，多耗尽厂内库存。
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焦炭
本周有二轮提涨预期
焦炭-价钱
广州市晓迅贸易有限公司上周焦炭提涨50-55元/吨落地，盛大焦企有一定利润空间，钢厂盈利在盈亏均衡隔邻，焦钢博弈严重，展望近期还会开启二轮提涨，但焦钢企均有一定压力；准一级焦炭港口现货报价1950元/吨，山西准一级湿熄焦报价1800-1840元/吨；
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焦炭-价差
数据开首：钢联、万得、汾渭、紫金天风风浪
焦炭-仓单
日照港准一级焦仓单价钱约在2200元/吨傍边，山西准一厂库仓单提涨落地后现在在2130元/吨隔邻；
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焦炭-基差月差
焦炭盘面高潮，盘面升水两轮傍边，9-1月差颠簸。
数据开首：钢联、万得、汾渭、紫金天风风浪
铁水高位，但已阶段性见顶
焦炭-需求
247家钢厂铁水日均产量239.4万吨，周环比-0.5万吨；247家钢厂高炉开工率83.11%，周环比+0.3%；
铁水及高炉开工仍在高位，煤焦刚需较好，但钢厂现在在盈亏均衡隔邻，且淡季有一定出货压力，七月或增多磨砺，原料需求端承压。
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焦炭-供应
孤独焦化企业（全样本）剔除淘汰产能欺诈率72.96% ，周环比+0.28%；
孤独焦化企业（全样本）焦炭日均产量67.18万吨，周环比+0.25万吨；
盛大焦企有盈利空间，开工厚实高位。
数据开首：钢联、万得、汾渭、紫金天风风浪
焦炭-焦钢企库存
247家钢厂焦炭库存557.39万吨，周环比+1.28万吨；
孤独焦化厂全样本焦炭库存62.8万吨，周环比+1.4万吨；
焦企厂内出货顺畅，无库存压力，钢厂焦炭到货一般，稍显弥留。
数据开首：钢联、万得、汾渭、紫金天风风浪
焦炭-港口库存
焦炭港口库存205.3万吨，周环比+1.9万吨。
数据开首：钢联、万得、汾渭、紫金天风风浪
产业链利润
近期煤价颠簸启动，上周焦炭提涨50-55元/吨落地后，各煤种价钱也有小幅高潮，但涨幅不足焦炭，焦企利润好转；钢厂现在在盈亏均衡隔邻，后续焦炭仍有二轮提涨50-55元/吨的预期。
数据开首：钢联、万得、汾渭、紫金天风风浪
均衡表
焦煤均衡表
数据开首：钢联、万得、汾渭、紫金天风风浪
焦炭均衡表
作家：李文涛
从业经历证号：F3050524
来回商榷证号：Z0015640
接续式样：liwentao1@zjtfqh.com
接续东谈主：刘宇涵
从业经历证号：F03121274
接续式样：liuyuhan@zjtfqh.com
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